27 mars 2026 — À l'approche du deuxième trimestre 2026, le marché intérieur des bobines d'acier inoxydable connaît un bras de fer acharné entre les « moteurs de coûts » et la « faible demande ». Poussés par des quotas plus stricts de minerai de nickel en Indonésie et des facteurs géopolitiques qui font grimper les coûts d'expédition, les prix des matières premières pour le nickel et le chrome ont continué d'augmenter, établissant un plancher de coûts solide pour les prix des bobines d'acier inoxydable. Cependant, la faible demande du secteur de la construction, utilisateur final, et les stocks sociaux élevés continuent d'agir comme un plafond, limitant la portée des rebonds de prix. Les analystes de l'industrie soulignent qu'à court terme, les prix des bobines d'acier inoxydable maintiendront un schéma d'oscillation dans une fourchette caractérisé par un « plancher en dessous et un plafond au-dessus », et recommandent aux entreprises en aval d'adopter une stratégie d'« achat à la demande et d'exploitation avec de faibles stocks ».
I. Situation actuelle des prix : les bobines laminées à froid 304 se stabilisent à la marque de 14 400 yuans, avec un soutien clair de l'inversion des coûts
Selon les données de surveillance du marché, au 26 mars, le prix courant des bobines laminées à froid 304 de Hongwang (2,0 mm) sur le marché de Wuxi est resté autour de 14 500 yuans/tonne, tandis que des produits similaires sur le marché de Foshan étaient cotés dans la fourchette de 14 350 à 14 500 yuans/tonne. Bien que les aciéries aient considérablement augmenté leurs programmes de production en mars, les prix au comptant n'ont pas connu de forte baisse, principalement en raison de l'inversion des coûts.
« Actuellement, le coût de trésorerie intégré pour l'acier laminé à froid 304 du secteur privé a dépassé 14 400 yuans/tonne, et certaines usines utilisant du fer à haute teneur en nickel provenant de sources externes fonctionnent même à perte », a déclaré un responsable des achats d'une entreprise de matériaux métalliques à Jinan. La force des prix des matières premières a donné aux usines une forte incitation à maintenir les prix, limitant la portée des baisses de prix significatives.
II. Facteurs moteurs : les politiques indonésiennes et les tensions géopolitiques alimentent la « double force du nickel et du chrome »
Le moteur principal de ce cycle de marché découle de l'offre restreinte de matières premières en amont, qui a un impact direct sur la logique de tarification des coûts des bobines d'acier inoxydable.
Crise d'approvisionnement en minerai de nickel : en tant que premier fournisseur mondial de minerai de nickel, l'Indonésie a connu une lente progression dans l'approbation des RKAB (quotas miniers) de 2026 et une réduction des allocations totales, entraînant une hausse soutenue des primes de minerai national. Aggravée par un ralentissement des activités minières pendant le Ramadan, les approvisionnements en minerai de nickel en circulation ont considérablement diminué, poussant le prix du fer-nickel à haute teneur à 1 100 à 1 120 yuans par nickel
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Augmentation des coûts du ferrochrome : la crise énergétique en Afrique du Sud et les contrôles à l'exportation au Zimbabwe ont fait grimper les prix de la chromite. Actuellement, le prix au comptant de la chromite au port de Tianjin a atteint 60,5 yuans par tonne-degré, tandis que le ferrochrome à haute teneur en carbone en Mongolie intérieure est coté à 8 600 à 8 900 yuans par tonne de base 50, ce qui réduit davantage les marges bénéficiaires des bobines d'acier inoxydable
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III. Déséquilibre offre-demande : ralentissement du déstockage, demande du secteur de la construction sous pression
Malgré un fort soutien des coûts, la « réalité faible » du côté de la demande reste sévère. Les données montrent que bien que les stocks sociaux nationaux d'acier inoxydable aient diminué pendant trois semaines consécutives, le volume total reste à un niveau élevé de 1,1274 million de tonnes, le rythme de déstockage restant lent
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Pression sur l'offre : les plans de production nationaux d'acier brut pour mars devraient atteindre 3,6795 millions de tonnes, une augmentation significative de 36,53 % d'un mois à l'autre. Parmi ceux-ci, les plans de production pour la série 300 s'élèvent à 1,9008 million de tonnes, en hausse de 44,07 % d'un mois à l'autre. La reprise concentrée de la production par les aciéries après le Festival de printemps a intensifié la pression sur l'offre sur le marché
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Diversification de la demande : dans le secteur des appareils électroménagers, la demande de bobines laminées à froid de la série 300 a montré un certain rétablissement, stimulée par les politiques « Deux Nouveaux » (modernisation à grande échelle des équipements et reprise des biens de consommation). Cependant, la demande dans les secteurs de la construction, de la décoration et de l'immobilier reste faible, caractérisée par des « conditions actuelles faibles et de faibles attentes », ce qui rend difficile de stimuler efficacement la consommation de bobines d'acier inoxydable.
IV. Perspectives du marché et recommandations d'achat
Concernant les perspectives du marché du deuxième trimestre, les institutions du marché adoptent généralement une position « prudemment optimiste ». L'analyse de Mysteel suggère que dans le jeu entre le soutien des coûts et les incertitudes macroéconomiques (telles que la politique de la Fed et la situation au Moyen-Orient), le contrat de référence pour les bobines laminées à froid 304 devrait se négocier dans la fourchette de 14 200 à 14 800 yuans par tonne.
