2026年3月27日 — 2026年第二四半期が近づくにつれて、国内ステンレス鋼コイル市場は「コスト要因」と「需要の弱さ」の間で激しい綱引き状態にあります。インドネシアにおけるニッケル鉱石割当量の引き締めと地政学的な要因による輸送コストの上昇に牽引され、ニッケルとクロムの原材料価格は上昇を続け、ステンレス鋼コイル価格の確固たるコスト下限を確立しています。しかし、建設業からの需要の弱さと高い社会在庫は引き続き上限として機能し、価格反発の余地を制限しています。業界アナリストは、短期的にはステンレス鋼コイル価格は「下限があり上限がある」というレンジ内での変動パターンを維持すると指摘し、下流企業には「需要に応じた購入と低在庫での操業」戦略を採用することを推奨しています。
I. 現在の価格状況：304冷延コイルは14,400元台で安定、コスト逆転による明確なサポート
市場監視データによると、3月26日現在、無錫市場における主流の宏旺304冷延コイル（2.0mm）の価格は14,500元/トン前後で推移しており、佛山市場の類似製品は14,350～14,500元/トンの範囲で提示されています。鋼材メーカーは3月に生産計画を大幅に増やしましたが、コスト逆転により、スポット価格は急落しませんでした。
「現在、民間の304冷延鋼の統合現金コストは14,400元/トンを超えており、外部から調達した高ニッケル鉄を使用している一部の製鋼所は赤字で操業している」と済南の金属材料会社の調達マネージャーは述べています。原材料価格の強さは、製鋼所に価格を維持する強いインセンティブを与え、大幅な価格下落の余地を制限しています。
II. 推進要因：インドネシアの政策と地政学的な緊張が「ニッケルとクロムの二重の強さ」を煽る
この市場サイクルの中心的な推進要因は、上流原材料の供給逼迫であり、これはステンレス鋼コイルのコスト価格設定ロジックに直接影響します。
ニッケル鉱石供給危機：世界最大のニッケル鉱石供給国であるインドネシアでは、2026年のRKAB（鉱業割当量）の承認が遅れており、総割当量が削減されているため、国内鉱石プレミアムが持続的に上昇しています。ラマダン期間中の鉱業活動の減速と相まって、流通しているニッケル鉱石の供給量が大幅に減少し、高ニッケル銑鉄の価格をニッケルあたり1,100～1,120元に押し上げています
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フェロクロムコストの上昇：南アフリカの電力危機とジンバブエの輸出規制により、クロム鉱石価格が上昇しています。現在、天津港のクロム鉱石のスポット価格はトン度あたり60.5元に上昇しており、内モンゴルの高炭素フェロクロムは50ベーストンあたり8,600～8,900元で提示されており、ステンレス鋼コイルの利益率をさらに圧迫しています
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III. 需要と供給の不均衡：在庫の引き出しが遅く、建設部門の需要が圧迫
強力なコストサポートにもかかわらず、需要側の「弱い現実」は依然として深刻です。データによると、全国のステンレス鋼の社会在庫は3週連続で減少していますが、総量は112万7,400トンという高水準にあり、在庫引き出しのペースは依然として低迷しています
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供給圧力：3月の国内粗鋼生産計画は367万9,500トンに達すると予測されており、前月比で36.53%の大幅な増加です。このうち、300シリーズの生産計画は190万8,000トンで、前月比44.07%増加しています。春節後の製鋼所の生産再開の集中が、市場の供給圧力を強めています
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需要の多様化：「二新」政策（大規模設備更新と消費財買い替え）に牽引され、家電分野では300シリーズ冷延コイルの需要がある程度回復しています。しかし、建設、装飾、不動産分野の需要は依然として弱く、「現在の状況が弱く、期待が低い」という特徴があり、ステンレス鋼コイルの消費を効果的に刺激することは困難です。
IV. 市場見通しと調達推奨
第2四半期の市場見通しに関して、市場機関は一般的に「慎重な強気」のスタンスをとっています。Mysteelの分析によると、コストサポートとマクロ経済の不確実性（FRBの政策や中東情勢など）の相互作用の中で、ベンチマークである304冷延コイル契約は14,200～14,800元/トンの範囲で取引されると予想されています。
